汽车连接器概念股 信达证券：给予瑞达增持

信达证券股份有限公司蒋颖,齐向阳近期对瑞可达进行研究并发布了研究报告《深度报告：新能源&智能汽车掘金系列（8）-汽车三化时代，连接器先锋破浪前行》，本报告对瑞可达给出增持评级，当前股价为134.48元。

汽车三化时代，高压&高速连接器需求将快速增长，国内企业迎黄金发展期。汽车电动化趋势下三电系统要求更大功率的高压系统支持，催生汽车高压连接器产品需求；汽车智能化趋势下需要更快的数据流量支持，催生高速连接器产品需求，我们预计到2025年，我国高压连接器市场规模有望达315亿元，高速连接器市场规模有望达150亿元。我国汽车连接器行业起步较晚，发展起点较低，但国内企业凭借反应灵活、贴近客户等优势正逐步扩大连接器市场的占有份额，尤其以国内新能源造车新势力崛起、通信领域技术迭代、电子制造服务产能转移等为契机，给本土企业带来了发展新机遇。

公司深度布局连接器行业多年，新能源汽车连接器布局行业领先。公司成立十余年时间，始终以连接器产品为核心，现已具备包含连接器、组件和模块的完整产品链供应能力。公司产品已广泛应用于数据通信、新能源汽车、工业控制、医疗设备、轨道交通等领域，其中新能源汽车产品发展迅速，2021年收入实现6.91亿元，同比增长131.75%，占比从2016年的58.40%提升至2021年的76.65%。未来新能源&智能汽车发展有望驱动公司实现快速成长。

研发实力强劲，拥有众多优质客户，充分受益于行业β。经过多年布局，公司已具备从前沿研究、协同开发、工艺设计、自动制造到性能检测的整体解决能力，核心竞争力逐步凸显；公司拥有优质客户群体，覆盖蔚来等造车新势力、比亚迪（002594）/上汽等国产车企、日产/福特等海外车企以及宁德时代（300750）等动力电池厂商；公司连接器产能快速爬坡，伴随着2022年公司拟定增项目计划的落地，公司新能源汽车连接器产能将进一步增加，预计公司定增项目达产后公司通信连接器产能将达6000万套，新能源连接器将达1200万套，为长期发展提供充足动力。

盈利预测与投资评级：公司深耕连接器市场多年汽车连接器概念股，拥有丰富的行业经验，已经与多家头部车企形成了良好的合作关系，护城河宽阔，未来有望充分受益。预计公司2022-2024年净利润分别为2.04亿元、3.35亿元、4.85亿元，对应PE为73.50倍、44.90倍、30.96倍，覆盖，给予“增持”评级。

风险因素：模式创新风险、市场竞争风险、新冠疫情蔓延。

数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券（600918）陈宁玉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.51%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.98亿，根据现价换算的预测PE为73.09。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级汽车连接器概念股，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为135.0。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，瑞可达（688800）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，更高5星）